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多家券商看好A股下半年走势,这个主题备受关注!

来源:作者:朝阳永续2018-06-05

进入6月,意味着?#20540;?#20102;展望下半年股?#34892;?#24773;的时候。近日,?#34892;?#35777;券、国泰君安、华泰证券、国金证券、太平洋证券和上海证券等多家券商已率先发布2018年A股中期策略报告,并对下半年市场行情进行预测。目前来看,绝大多数券商看好下半年A股的走势,表示A股市场将在大幅震动后上扬。主题投资方面,军工主题则被推荐最多。

 

普遍看好下半年行情

 
 
 

 

  ?#34892;?#35777;券:三大痛点?#33322;猓珹股震荡修复

 

?#34892;?#35777;券研究部秦培景团队预计中美分歧等“痛点”将在下半年有所?#33322;猓?#24182;改善A股市场风险偏好。秦培景表示,中美分歧、经济预期弱化、信用紧缩是压制A 股风险偏好的三大痛点。这些痛点在下半年都会有明显的边际改善,驱动风险偏?#20204;?#21183;性修复,支撑A 股震荡上行。

 

?#35745;?#26469;源:?#34892;?#35777;券

 

  国金证券:反复筑底,整体趋势向好

 

国金证券研究所李立峰团队同样认为下半年A股将迎来确定性的投资窗口期。

 

一方面今年以来A股指数表?#33268;?#21518;于全球其他主要经济体股市太多,下半年会有一个回归的过程;其次A股现在整体估值水平不算高,逐步落到了中位数偏下的水平;同时?#37117;?#25345;若干规定》的出台、下半年的解禁压力减弱也有利于A股企?#21462;?#27492;外,2013年-2017年以来(除2015年“股灾”)A股下半年表现优于上半年的规律也让他们对下半年走势更乐观。

 

  华泰证券:资本开支预期差主导A股

 

2018年以来,我们判断流动性边际改善有望主导A股市场估值重塑。而站在当前时点,我们认为政策拐点拉动资本开支上行将成为主导A股下一阶段投资逻辑的核心变量。当前紧信用对企业盈利端和流动性的影响显现,实体融资成本维持高位,企业资本开支可能受“压制”,拖累企业盈利能力增速,而宏观层面有自上而下推动?#38469;?#25913;造的政策要求和中美贸易冲突的倒逼,推动企业投资结构调整,政策层面推动实体融资成本下行,同时通过扩内需、?#22836;?#20225;业资本开支将成为下一阶段边际变化最大方向。

 

  上海证券: 韬光养晦,时间换空间,结构行情的巷战

 

2018年下半年,金融去杠杆压制市场风险偏好,但改革开放的浪潮提振市场?#21028;摹?#21435;杠杆带来的基建、房地产成为经济下行压力,但进口优化消费成为内需的主要动力。这既是趋势对抗因素,?#24425;?#32467;构行情此消彼长的方向。

A股整体往下有估值和?#23548;ǖ字?#25745;,但往?#20808;?#20047;估值合理?#39029;商?#37327;的投?#25163;?#32447;;预计下半年整个市场的运行格局是韬光养晦,时间换空间,结构行情的巷战。

 

军工主题备受关注

 
 
 

 

在下半年主题投资方面,多数券商推荐了军工主题。

 

其中,华泰证券表示,主题投?#25163;?#32447;一为产业创新升级,包括军工、北斗、芯片、高精度机床。二为扩大改革开放区域试点,如海南自贸区、粤港澳自贸区。

 

国金证券坚守“低估值、行业龙头”作为配置的基准。具体到行业配置上,推荐低估值“大金融”,另外“消费升级”作为2018年配置主线,“医药生物、食品饮料、休闲服务、传?#28966;?#21578;”等板块受益;主题方面,主推“世界杯、军工、新能源上游、互联网券商、高端装备、新零售”等。

 

太平洋证券也表示,下半年应关注受益政府推进改革的军工、医药、医?#31080;?#20581;、半导体,受益于消费升级与消费下沉趋势下的大众消?#36873;?#21516;时,大金融(尤其是受益于宏观经济增速平台企稳的银行)长期来看依然是核心资产,行业竞争格局改变后的周期股中具有竞争优势的龙头同样需要均衡配置。

 

 

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